英国职业扑克玩家 Patrick Leonard 近日就扑克中的 mark-up 定价，以及整体上的卖份额与买份额问题，发表了一篇长文。此前，Phil Hellmuth 以 1.4 的 mark-up 出售其儿子参加 WSOP 的行动份额，再次把这一颇具争议的话题推上了线上扑克圈的风口浪尖。
近几年，mark-up 一直是扑克社区里的争议焦点。当玩家出售自己的比赛份额时，小数点后的数字到底该有多高，甚至已经成为一些玩家之间的“面子之争”。
最近一次引爆讨论的事件，主角正是扑克传奇 Phil Hellmuth。众所周知，他一向对自己评价颇高，不过通常都会以一种颇具个人风格的方式表达出来。这一次，他还把自己的儿子也卷入了争议。Hellmuth 代表儿子 Phil Hellmuth III 出售 WSOP 赛事份额，并向买家收取 1.4 的 mark-up。
这一做法立即招致了 Shaun Deeb 以及部分线上扑克粉丝的批评。毕竟，Phil Hellmuth III 目前现场锦标赛累计奖金仅为 $35,000。
在这场讨论持续发酵后，知名 WSOP 金手链得主、英国职业牌手 Patrick Leonard 撰文谈到了自己对 mark-up 和出售份额的看法。不过在进入他的观点之前，先厘清几个基础概念。
扑克中的 Mark-Up 是什么？
几十年来，扑克玩家一直会“卖份额”，也就是将自己报名费中的一定比例出售给投资者。所谓 mark-up，就是高水平牌手在出售自己比赛投资份额时收取的溢价。
如果一名玩家出售份额时不加 mark-up，那么买家支付的金额与获得的利润分成比例完全对应。比如，一名玩家参加一场 $1,000 的锦标赛，出售自己 10% 的份额，那么他会收取 $100，并给予买家未来利润中的 10%。
但如果这名玩家认为自己相较于同场对手具有明显技术优势，他就可以在出售份额时加入乘数溢价，不过利润分成比例本身并不会改变。还是以同一场假设中的 $1,000 锦标赛为例，如果另一名玩家认为自己足够强，可以收取 1.2 的 mark-up，那么想买他 10% 潜在利润份额的人，就需要支付 $120，而不是无溢价时的 $100。
Patrick Leonard 如何看待 Mark-Up
Leonard 在文章开头写道：“我买过超过 10 million 场扑克锦标赛的份额，以下是我对锦标赛 mark-up 和买份额这件事的看法。”
他随后表示：“判断什么才是公平价值，是扑克中最困难的事情之一，这也是为什么能够经受时间考验的扑克 backing/stable 团队不到 3 家。过去 15 年里，无论线上还是线下扑克，之所以能够被持续支撑和维持，很大程度上是因为一些效率不高的买家或 stable，对可能的胜率缺乏足够理解。”
Leonard 指出，无论是职业玩家还是业余玩家，出售份额通常都是一个不错的选择，但现实中有不少因素会把 mark-up 推高到不合理的水平。玩家高估自己的技术实力，本就是很自然的事情；而出售份额的人往往也没有充分考虑锦标赛手续费的问题，这意味着一笔投资从一开始就可能先承受大约 15% 的损耗。
他还提醒，投资者几乎不可能准确预测一名扑克玩家技术水平的变化。过去成绩并不能完全可靠地预示未来利润，因为许多玩家都曾在很短时间内出现牌技的大幅进步或明显下滑。
Leonard 最后总结道：“相比很多其他赌博方式，购买扑克锦标赛份额其实没那么糟。它通常比玩一次老虎机或转一次轮盘持续更久，你还会与一个自己看起来喜欢、愿意支持的人建立某种个人联系，而如果是在超大参赛阵容的赛事里，回报也可能很高。”
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