在 NCAA 篮球爆出大规模“点操纵（spot-fixing）”丑闻后，一个看似反直觉的现象迅速出现：预测市场 Kalshi 上的 NCAA 篮球交易量不降反升，并在丑闻曝光后的第二天创下历史新高。
根据 PokerProGo 整理并分析 Kalshi 官方披露的数据，2026 年 1 月 12 日当周，NCAA 篮球相关合约的总交易量已突破 3.5 亿美元。其中 1 月 16 日（丑闻曝光后的第二天），单日交易额首次突破 1 亿美元，成为 Kalshi 体育交易上线以来最疯狂的一天。
假球指控并未“吓退”市场资金
就在这一周，美国联邦检察官公布起诉文件，指控 至少 20 人 涉及 NCAA 篮球博彩操纵，其中包括 15 名前 NCAA 球员。调查机构认为，实际涉案人数可能超过 39 人，牵涉 17 支以上球队。部分被点名的球员，甚至仍在 2025–26 赛季继续参赛。
涉案模式并非操纵比赛胜负，而是更隐蔽、风险更低的 “点操纵”：
球员收取 1 万至 3 万美元不等的贿赂，刻意让个人得分低于盘口设定的“球员数据线”，从而帮助幕后资金稳定获利。
然而，从 Kalshi 的真实交易行为来看，市场资金并未因诚信风险而撤离。相反，NCAA 篮球的整体交易量 环比增长 8.3%，其中篮球品类本身增长 15.8%，在大学体育交易中的占比已提升至 74%。
预测市场为何反而更“热”？
与传统博彩公司不同，Kalshi 作为受美国联邦监管的预测市场，必须实时公开交易数据。这使其成为观察真实博彩情绪的极佳窗口。
在目前的 Kalshi NCAA 篮球市场中，尚未开放球员个人数据类投注，可交易合约主要集中在：
- 比赛胜负（Moneyline）
- 让分盘
- 总分大小（Over / Under）
其中，胜负盘仍占据绝对主导地位，但在圣诞假期后，让分盘与大小分的交易占比已从赛季初的 5%–7% 上升至 12%–14%。
正因如此，业内普遍认为：
当市场逐步向“更细颗粒度”的投注需求演进，点操纵的系统性风险也会同步放大。
“点操纵”比整场假球更危险
多名长期参与 Kalshi NCAA 市场的交易者指出，点操纵之所以受到地下资金青睐，是因为它具备三个显著优势：
- 不影响比赛结果，隐蔽性极高
- 只需控制个别球员，无需串联整队
- 可长期、小额、重复获利
这也解释了为何假球丑闻曝光后，市场并未恐慌撤资，反而出现“短期交易爆量”——对部分投机者而言，波动本身就是机会。
数据显示：高峰仍在继续
从历史数据看，Kalshi NCAA 篮球交易量呈现出清晰的“周节奏”——周五几乎总是当周交易高点。
截至目前，2026 年 1 月的每一个周五，都在刷新此前的单日记录。
尽管 Kalshi 的体育预测市场在 2025 年 1 月才刚刚上线，尚无法与传统博彩做完整年度对比，但可以确定的是：
2026 年的 NCAA 篮球，将成为预测市场第一次真正意义上的“压力测试”。
PokerProGo 认为，这起事件并非简单的假球新闻，而是一次清晰的信号：
“透明化”并不等于“安全化”，预测市场只是把风险暴露得更早、更直观。
NCAA 篮球在 Kalshi 的单日交易量纪录（截至 2026 年 1 月）
数据来源：PokerProGo 整理自 Kalshi 官方公开交易记录
| 日期 | 星期 | NCAA 篮球单日交易量 |
|---|---|---|
| 2026-01-16 | 周五 | $100,981,125 |
| 2026-01-09 | 周五 | $93,963,453 |
| 2026-01-02 | 周五 | $80,564,950 |
| 2026-01-13 | 周二 | $72,990,855 |
| 2025-12-12 | 周五 | $60,583,480 |
| 2026-01-05 | 周一 | $55,128,158 |
| 2026-01-12 | 周一 | $51,436,379 |
| 2026-01-06 | 周二 | $49,410,784 |
| 2025-11-24 | 周一 | $40,548,241 |
| 2026-01-14 | 周三 | $39,629,448 |
从表格可以清楚看出三点关键信息：
第一，周五效应极其明显。
2026 年 1 月目前为止，每一个周五都刷新了历史单日交易量纪录，说明预测市场的活跃度与传统体育博彩的“周末集中下注”行为高度一致。
第二，假球丑闻并未打断资金流入。
1 月 16 日不仅是周五，还是 NCAA 篮球“点操纵”丑闻曝光后的第二天。交易量首次突破 1 亿美元，表明市场情绪并未转向避险，反而出现短期集中交易。
第三，预测市场正在进入“真实压力区”。
在 Kalshi 体育预测功能上线尚不足一年、且未开放球员个人数据投注的情况下，NCAA 篮球已能连续制造接近或超过 1 亿美元 的单日交易规模。这意味着，一旦未来引入更复杂的交易品类，系统性风控与诚信风险将被进一步放大。
