美国线上扑克降温下扑克之星份额可能触底但仍需观察

美国受监管线上扑克在 11 月出现明显降温：全市场运营商的线上扑克总毛收入（GGR）降至约 780 万美元，为一年多以来最低水平；此前在宾夕法尼亚州并入跨州共享池后长期保持的10%+同比增长也首次转为负值。

在这种“全市场一起下滑”的月份里，一个值得注意的细节是：曾经的市场龙头 PokerStars 这次并没有比竞争对手“跌得更惨”。它的收入虽然也下探到关键区间，但市场份额在近三个月内反而呈现横盘迹象——这让外界开始讨论：PokerStars 是否终于找到了在美国市场的“底部”。

一、11 月到底发生了什么：市场降温，但 PokerStars 跌幅接近大盘

按估算数据，11 月全市场下滑明显，但 PokerStars 的表现与大盘几乎同步：

• 11 月全市场：约 780 万美元 GGR，一年多最低
• PokerStars 美国收入：跌破 180 万美元，为其“仅运营新泽西时期”以来最低水平
• 跌幅对比（按日均收入月度变化）：
  • PokerStars：约 -11.7%
  • 全市场：约 -11.3%

这意味着：PokerStars 这次并没有额外“跑输市场”，因此它的市场份额并未继续下滑。

更关键的是，PokerStars 的市场份额在过去三个月一直维持在一个窄区间内：

• 约 22.5% – 22.9% 的水平横盘

考虑到它此前经历了长达两年多的份额“自由落体”，这种横盘本身就被视为“好消息”。

二、唯一逆势上扬的是 BetRivers：份额从 2% 扩到 8%

在 11 月普遍下滑中，BetRivers 是少数没有出现明显收入下跌的运营商，同时还在该月再拿到约 1 个百分点的市场份额。

其增长轨迹也非常夸张：上线一年多时间里，市场份额大致从上线初期约 2%扩大到目前约 8%，被描述为“规模四倍增长”。

三、PokerStars “止血”的背后逻辑：对手的增长红利在变弱

文章给出的解释路径是：PokerStars 份额下滑的“必然性”其实早已埋下伏笔。

1）不合并宾夕法尼亚州共享池，失去网络效应

进入 2025 年之前，PokerStars 在美国的市场地位就已摇摇欲坠；而当它选择不把宾夕法尼亚州站点并入跨州共享池时，“失去王座”几乎被视为时间问题。

其他运营商都选择了合并——甚至包括当时还很新的 BetRivers；而 PokerStars 的母公司 Flutter 也被认为把战略重点放在美国以外的地区。

2）竞争对手吃到“宾州并池”的爆发红利，PokerStars 反向承压

宾州并入共享池带来了竞争对手前所未有的增长；相对地，PokerStars 自相关法律调整生效后的 4 月以来，呈现出平均约 -27% 的同比下滑（持续跑输）。

因此，当竞争对手那一波“红利增长”开始自然降速时，PokerStars 的份额看起来出现稳定，也就并不令人意外。

四、但还不能下结论：WSOP 的“季节性”可能在干扰观察

文章强调了一个重要但容易被忽略的变量：WSOP 的季节性会周期性地改变美国线上扑克的份额分布。

逻辑大概是：

• WSOP 依靠“金手链”对线上锦标赛玩家有强吸引力（即便玩家对软件有抱怨）
• 其市场份额会在两个阶段出现峰值：
  1. 夏季拉斯维加斯主系列赛期间
  2. 秋季的“线上专属系列赛”期间

具体到 2025 年的观察：

• 今年夏天，出现了玩家从 PokerStars 向 WSOP 的“迁移”，尤其在宾夕法尼亚州（因为宾州玩家首次能在全国共享池争夺线上金手链）
• 夏季系列赛结束后，并没有立刻出现明显回流
• 但秋季系列赛对 WSOP 的拉动，主要是从 BetMGM 那边“抽走”，对 PokerStars 影响不大

因此，作者提出一个谨慎判断：
如果夏季离开 PokerStars 的玩家正在缓慢回流，这种回流可能会“抵消”PokerStars 在其他方面持续流失的影响——也就是说，现在看到的稳定，可能只是短期遮蔽效应。结论是：可能还需要再观察几个月，才能更有把握地说 PokerStars 真的触底。

五、PokerProGo 视角解读：你该把“份额触底”理解成什么信号？

从 PokerProGo 的角度，这篇文章的价值不在于给出“PokerStars 已经安全了”的结论（原文也没这么说），而在于告诉读者：平台强弱的判断，不能只看单月收入或单月输赢感受，而要看“相对大盘”的份额变化。

• 如果平台收入跌，但大盘也同步跌，份额未变：更像是“行业淡季/季节性”
• 如果平台收入跌幅长期明显大于大盘，且份额持续掉：才是结构性下滑
• WSOP 的季节性会让份额曲线阶段性失真：短期稳定不一定等于长期稳定

换句话说：
“触底”的真正信号不是某个月不再下跌，而是跨多个周期（含 WSOP 波峰波谷）后仍能横盘。

六、这对普通玩家/选平台意味着什么？

如果你是普通玩家，看到“市场份额触底”这类新闻，最实用的不是站队，而是用它来优化你的选择与策略：

1. 流量与软硬度可能变化
   当某个平台份额横盘、另一家快速增长，意味着“人在哪儿”的结构在变。对普通玩家来说，人流变化往往直接影响：

• 等桌速度
• 鱼/鲨比例（至少体感上会变）
• 锦标赛参赛量与奖池稳定性

2. 系列赛节点会改变生态
   WSOP 线上手链期会显著吸走锦标赛流量；如果你不追系列赛，反而可以考虑在“别人都去打系列赛”的窗口，去其他平台找更稳定的常规场。
3. 别把“平台热度”当成唯一标准
   份额高不等于更适合你：

• 你打现金还是锦标赛？
• 你打的级别人多不多？
• 你更在意软度还是奖励结构？
  这些因素往往比“平台整体份额”更直接影响你的体验与 ROI。

七、延伸一问：当市场份额趋于稳定，玩家该关注什么平台信号？

从玩家角度看，与其纠结某个平台是否“已经触底”，不如观察 哪些平台仍在主动扩大生态、吸收新流量。

以 GG扑克 为例，其近几年在全球范围内持续投入的方向非常明确：

• 跨区域共享玩家池，保证无论现金局还是锦标赛都有稳定流量
• 围绕大型系列赛打造全年节奏，而非依赖单一窗口期
• 对普通玩家更友好的参赛结构与奖励设计，降低参与门槛

在市场整体降温的阶段，真正重要的并不是“谁暂时不再下滑”，而是谁还能持续吸引新玩家进入生态。
对普通玩家而言，这类平台往往意味着更快的开桌速度、更稳定的奖池规模，以及更可预期的游戏体验。

PokerProGo 的建议始终很简单：不要只看单月数据或舆论风向，而要选择那些在流量、赛事与长期规划上仍然“向前走”的平台。